澜沧古茶再次递表，港交所迎来消费品上市之春

　　澜沧古茶再次递表，港交所迎来消费品上市之春

　　出品

　　 子弹财经

　　作者

　　 蓝齐

　　编辑

　　 闪电

　　美编

　　 倩倩

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　　 颂文

　　港交所正在成为国内消费品牌的上市新选择。今年以来，包括珍酒李渡、蜜雪冰城、百果园、茶百道、沪上阿姨、十月稻田等消费品牌，均先后开启了征战港交所的行程。

　　近期，综合茶企澜沧古茶更新港股上市资料受到关注。原因就在于，假如澜沧古茶上市成功，其将成为踢开中国茶企境外上市“第一脚”的样本而载入史册。

　　最新一轮新消费品牌扎堆冲向港交所的场景异常壮观，同时又在意料之中。事实上，随着国内消费和新消费品牌的崛起，一些头部品牌就在加快扩张步伐，为上市打基础。

　　有行业人士预测，今年下半年至明年，港交所将迎来新一轮的“柴米酒茶”上市潮。再加上下半年是消费行业传统销售旺季，中秋、春节等节庆准备周期也将有望为消费企业带来业绩的增长。

　　1、境外上市回暖，港股迎来“柴米酒茶”上市潮

　　港股IPO市场正在回暖。公开数据显示，上半年在港交所披露的已递交上市申请的企业达138家，到了第二季度，平均每宗IPO交易规模超过一季度一倍以上。

　　从目前市面上传出的消息来看，港股IPO排队企业中，不乏KK集团、锅圈食品、蜜雪冰城、茶百道、沪上阿姨等知名消费品公司。港交所正在成为一批消费企业的共同选择。

　　（图 / 摄图网，基于VRF协议）

　　为什么消费品牌会选择港交所？这或许与消费行业近年来上市进展未如预期有关。例如餐饮业，老乡鸡及老娘舅于2022年先后向上交所递交主板上市招股书，但至今仍无进展。白酒、餐饮等消费行业，均已多年未见A股新上市的企业。

　　高速发展的茶行业面临着没有上市企业的困境。弗若斯特沙利文报告称，中国茶叶市场按收益计算，2022年市场规模超人民币3000亿元。然而，从2013年至今，杭州龙井茶业、福建安溪铁观音、四川竹叶青茶业、信阳毛尖集团等知名传统茶企，在冲击A股IPO的过程中屡屡受挫，至今尚未有一家成功。

　　今年4月在香港交易所主板挂牌上市的珍酒李渡是一个白酒行业冲击港股的成功例子。其不仅成为港股白酒第一股，更是近7年来白酒行业唯一成功上市的企业。

　　此外，华润啤酒、农夫山泉、百果园等知名消费企业陆续成功登陆港交所。这些成功案例刺激着一众消费品牌，不少品牌开始冲击香港交易所。

　　2、证监会“放行”，澜沧古茶有望成为中国茶企“第一股”

　　在冲击港股的消费品牌中，茶叶赛道的澜沧古茶颇具独特性，假如其上市成功，将创行业先河，或引发中国茶企赴港上市的热潮。

　　8月2日，中证监官网披露澜沧古茶境外首次发行上市备案通知书，称澜沧古茶拟发行不超过2415万股境外上市普通股，在香港联合交易所上市。市场人士分析称，本次完成中证监备案，意味着澜沧古茶已完成香港上市聆讯的前置要求，或很快在港交所进行上市聆讯。澜沧古茶有望成为内地茶企登陆港交所的“第一股”。

　　公开资料显示，澜沧古茶是中国极少数在原产地开发、原材料管理、产品开发、生产、终端客户触达和会员服务方面均拥有多年经验的茶叶公司之一。

　　8月22日，澜沧古茶再次向港交所交表，冲向中国茶企第一股。根据招股书显示，2023年上半年，澜沧古茶2023年上半年营业收入为2.32亿元，净利润为2356.8万元，整体业绩平稳，整体趋势向好。

　　根据招股书显示，澜沧古茶构建了三大产品线——1966、茶妈妈及岩冷。其中，1966主打经典普洱茶产品，是公司发展的基石；茶妈妈将是公司的下一个增长源头，产品包括普洱茶、红茶、白茶及调味茶，形式覆盖杯装茶、袋泡茶等便捷方式，满足大众消费者多场景需求；岩冷产品线则是针对新中产消费者推出的高品质、包装时尚及方便饮用的产品。

　　其中，2023年上半年，澜沧古茶1966的收入占比维持在7成左右，毛利率为65.5%，继续保持公司业绩基石的优势地位。

　　根据弗若斯特沙利文报告，1966旗下有包括乌金、0085、001、0081及007等产品，大部分都经过了近20年的迭代，在普洱茶行业中属罕见成就。根据澜沧古茶在招股书中披露的产品迭代周期情况来看，预计新一代茶妈妈小青柑、0085熟茶、乌金熟茶等产品也将步入推出周期。根据过往业绩情况来看，这些产品也有望利好公司业绩。

　　同期，茶妈妈的收入达6990.9万元，同比增长32.5%，毛利率略升至51%。茶妈妈被视为公司的下一个业绩增长点。过去数年推出的新产品及小青柑等陈皮普洱产品越来越受欢迎，持续推动茶妈妈收益的增长。

　　（图 / 澜沧古茶官方公众平台）

　　如此，澜沧古茶以坚持传统定位，又不断创新拓展的特质，受到越来越多消费者的喜爱。此次谋求上市，澜沧古茶将在生产线、渠道及智能化方面加速，而这无疑进一步放大了外界对其的想象空间。

　　3、中国茶市场空间巨大，澜沧古茶未来值得期待

　　茶是中国传统饮品，有数千年历史，以有益健康传颂于世。另一方面，茶叶在高端圈层口碑流传，是送礼和社交场景的“重头戏”。

　　近年来，中国茶的价值正逐渐被认可。弗若斯特沙利文报告显示，尽管受到全球COVID-19疫情影响，中国整体茶市场（含茶叶、现制茶饮及茶饮料等）市场规模预计2027年将达到人民币8,054亿元，2022年至2027年的复合年增长率为7.1%。其中，中国茶叶市场预计2027年将达到人民币4,412亿元，2022年至2027年的复合年增长率为5.9%，继续保持高增长。

　　身处万亿的中国茶赛道，澜沧古茶的优势何在？在「界面新闻·子弹财经」看来，澜沧古茶在两个方面表现尤为突出，一是稳定的原材料供应，二是销售渠道足够完善和创新。

　　从源头看，高质量原材料的稳定供应是中国茶品牌成功的关键。茶叶从种植到采摘到加工，工艺有流程，技术有标准，每个环节都至关重要。但更重要的是原料基础，这同时是支撑澜沧古茶独特品质的重要因素之一。

　　（图 / 澜沧古茶生产基地（澜沧古茶官方公众平台））

　　澜沧古茶招股书提到，凭借过去数十年的经验，其与云南普洱茶主要产区的逾百个茶叶合作社建立了牢固而稳定的关系。这样最大的好处在于，公司业务因与地方茶叶合作社的长期稳定关系而受益，获得了稳定的优质原材料供应。

　　根据弗若斯特沙利文报告，按采购量计，澜沧古茶是往绩期间景迈山古茶树毛茶的最大买家。

　　据招股书显示，截至2023年6月30日，其有逾3700吨毛茶和在制茶叶存于特种仓库内，分属超过15个采购年份。而这也为澜沧古茶生产旗舰产品以及开发创新产品奠定了坚定的基础，即使面对市场更为激烈的部分及不断演变的消费者需求，亦具有极大的优势。

　　从销售渠道看，澜沧古茶的表现同样可圈可点。招股书显示，澜沧古茶的销售渠道由直营网络及经销商网络组成，截至最后可行日期，澜沧古茶共拥有549家线下门店，其中23家为自营，526家由经营商营运。在地域覆盖上，这些优质的销售网络几乎遍布全国主要城市。

　　（图 / 澜沧古茶官方公众平台）

　　经销商的稳定性，是中国茶企渠道潜力的重要指标。招股书显示，截止2023年6月30日，澜沧古茶约70%的经销商已加入其销售网络超过3年。

　　此外，澜沧古茶也开设了一批特色运营的门店。如澜沧古茶会在一线城市及新一线城市的繁华地段，选定建筑面积较大及选址优势的门店，定位为城市会客厅，持续开发零售门店的创新和价值。

　　（图 / 澜沧古茶官方公众平台）

　　当然，在线上线下一体化的当下，澜沧古茶也在积极拓展线上渠道。天猫、微信、抖音、京东等电子商务平台上的商店及其他在线销售渠道拓展，是当下澜沧古茶线上渠道的重要发力点之一。

　　此外，澜沧古茶灵活采取直播等方式，如近日，明星茶友李亚鹏和澜沧古茶董事长杜春峄一同亮相抖音直播间，引发粉丝和茶友抢购。据统计，该直播总GMV超过1400万。

　　可以看到，在中国庞大的茶业市场上，澜沧古茶正不断强化传统与创新的结合，实现“两翼”起飞。

　　4、结语

　　随着中国茶行业持续发展，诸如澜沧古茶等一批行业龙头也拟借助资本市场实现长足发展。

　　毫无疑问，澜沧古茶此番加速资本化路程的举动，将是茶企资本化进程的重要里程碑，未来也将借助资本市场，提升自身品牌影响力，抢占更为广阔的行业空间。

　　*文中题图来自：摄图网，基于VRF协议。